Здесь же подробно рассмотрены такие реальные проблемы, как борьба с инфляцией, налогами, рыночными сюрпризами и изменением
ставок доходности.
Для вычисления обычной годовой процентной
ставки доходность для периода умножается на число периодов в году.
На эффективном рынке держатели акций потребуют в такой ситуации более высокие
ставки доходности ценных бумаг, а незастрахованные кредиторы – более высокие процентные ставки.
Вы можете определить, правильный ли процесс вы используете, по
ставке доходности, степени успеха.
Все
ставки доходностей указаны по состоянию рынка на начало ноября 2009 года, и они могут сильно отличаться от текущей ситуации в момент, когда вы читаете эту книгу.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: троллейный — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Какова доходность или внутренняя
ставка доходности, обещанная данным долговым обязательством?
Ставка доходности по инвестиционным облигациям должна быть невысокой, в связи с тем, что они будут иметь характер государственных ценных бумаг.
Почему
ставка доходности была так высока?
WACC (англ. Weighted Average Cost of Capital – средневзвешенная стоимость капитала) –
ставка доходности капитала, при достижении которой рыночная стоимость компании не снижается.
Он даёт чёткие разъяснения по каждому из этих аспектов (включая общие представления о чистой приведённой стоимости, внутренней
ставке доходности и других инструментах финансового анализа), а затем приводит ряд схем (с разной степенью упрощения) принятия решений по весам на основе рассмотренных аспектов стоимости.
Доходность, полученная из данного равенства, называется также внутренней
ставкой доходности (internal rate of return).
Конечный результат зависит от двух ключевых факторов: (1) среднегодовой
ставки доходности и (2) времени.
Например, сейчас стоимость автомобиля равна 800 000 рублей (PV), принимаем
ставку доходности равной инфляции в размере 5% (r), и хотим узнать сколько будет стоить машина через 3 года (FV).
Доходность к погашению вычисляется так же, как и рассмотренная выше доходность (внутренняя
ставка доходности); учитываются те денежные потоки, которые получает инвестор, держащий облигацию до погашения.
Доходность (внутренняя
ставка доходности) такого состоящего из трёх облигаций портфеля определяется через нахождение процентной ставки, при которой приведённая стоимость денежных потоков из последней колонки таблицы будет равна $57 259 000 (общая рыночная цена портфеля).
В экономическом смысле это максимальная
ставка доходности по имеющимся альтернативным вариантам инвестиций с сопоставимым уровнем риска на дату оценки.
Затраты труда одинаковы, но цены на оба продукта в равновесном состоянии не могут быть одинаковыми, поскольку это означало бы, что годовая
ставка доходности капитала в производстве яблок ниже.
Также используются
ставки доходности по источникам привлечения активов.
Внутренняя
ставка доходности акции или портфеля акций.
Ставка доходности корпораций в целом ниже, чем недвижимости.
Ставка доходности должна быть более высокой, чем при инвестировании в финансовые активы, что должно соответствовать более высоким рискам вложения в недвижимость.
СД – ставка дисконтирования (стоимость заимствования или желаемая
ставка доходности).
Для более длительных периодов (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира, в отсутствие межбанковского рынка, на котором сделки сроком свыше 12 месяцев – большая редкость, играет
ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям.
У меня хорошая память, и я принялся сыпать роскошными терминами, стараясь произвести впечатление на собеседника, – «авуары», «ликвидность», «
ставка доходности», – после чего у нас состоялся один из самых важных разговоров в моей жизни.
Тем не менее, данное обстоятельство не может существенно усложнить расчёты чистой приведённой стоимости и внутренней
ставки доходности акции или портфеля акций.
Внутренняя
ставка доходности акции используется для сравнения с альтернативными видами инвестирования, например, депозитным вкладам, государственным облигациям, акциям и облигациям корпораций.
Таким образом, в методе дисконтирования дивидендов согласно соотношению (1.6) под внутренней
ставкой доходности понимается дивидендная доходность акции.
Именно такое понимание риска будет положено в основу наших исследований и при обосновании нашего ключевого показателя, уникальной процентной ставки, а именно
ставки доходности капитала как результата финансового менеджмента, но об этом в главе III.
Обосновано использование безрисковой
ставки доходности в алгоритме расчёта критерия IRRI в качестве базового компонента ставки дисконтирования и ограничительного критерия при установлении скидок за риск к ставке дисконтировании и к ставке наращения.
Если по имеющимся инвестиционным проектам уровень внутренней
ставки доходности превышает средневзвешенную цена(у) капитала (или иной избранный критерий, например, коэффициент финансовой рентабельности), то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов, так как она обеспечит рослый темп роста капитала (отложенного дохода) собственников.
Кроме того, внутренняя
ставка доходности удобна для сопоставления инвестиционных качеств акций и портфелей акций с эталонными активами или портфелями активов.
Для того чтобы рассчитать чистую приведённую стоимость и внутреннюю
ставку доходности акции или портфеля акций инвестору необходим прогноз бесконечного потока дивидендов по каждой акции, что является практически неразрешимой задачей.
Так вот, самый главный ваш актив – это вы сами: никакая процентная
ставка доходности депозита не даст вам возможности заработать столько, сколько вы можете заработать своим умом и старанием.
По плану банка S7 должна предложить держателям облигаций выплатить 20 % их стоимости сейчас и ещё по 40 % – летом 2009 и 2010 годов без изменения
ставки доходности по бумагам.