Market Power. Комиксы об инвестициях. № 3 2022 г.

Market Power, 2022

Представляем выпуск Market Power №3 за 2022 год. В этом выпуске вас ждут обзоры компаний: IBM, Норникель, Novo Nordisk, The Kraft Heinz Company, Airbus. Airbnb, Alaska Air Group, Pfizer, ConocoPhillips, Salesforce, com, Norwegian Cruises, Accenture, Nestle, Bristol-Myers Squibb Co, Total, Amazon, Abercrombie & Fitch, Lululemon, Schlumberger, Scorpio Tankers, Roku, iRobot Corporation, Fastly, Etsy Inc Farfetch, Dollar General, Hyatt Hotels Corp, Hilton Worldwide, Henkel. Market Power – это не просто новости фондового рынка, это ценная и нескучная экспертиза от топового аналитика. Хочешь знать: – на какие акции обратить внимание в 2022 году? – как разобраться в котировках новичку и существует ли инвестирование для начинающих? – у каких компаний отличный рост, а какие близки к краху? Market Power – твой проводник в мир инвестиций.

АРГЕНТИНА

ИСТОРИЯ И ПРИРОДА

Аргентина это страна на юге Латинской Америки, вторая по размеру экономика континента после Бразилии

Название страны происходит от латинского слова «Аргентум» — серебро. В XVI веке испанские конкистадоры обнаружили, что местные племена обладают богатыми запасами драгоценного металла. Они попытались привезти в Европу предметы из серебра в качестве доказательства, но большинство из них было убито. Выжившие рассказали историю о «серебряной стране», что привело к захвату региона Испанией.

После майской революции 1810 года Аргентина стала независимой от Испании. В XIX веке страна стала домом для множества европейских иммигрантов — испанцев, итальянцев, немцев, русских, евреев. Аргентина этнически разнообразна.

В Аргентине есть все виды пейзажей: снежные горы Анды на западе, зеленые поля региона пампа в центре и Патагония с песчаными барханами и ледниками на юге.

СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО

Аргентина — третий в мире производитель сои, после США и Бразилии. Ежегодный экспорт зернобобовых культур достигает 35 $млрд.

Основной покупатель сельхозпродукции — Юго-Восточная Азия.

Аргентина имеет благоприятный климат и плодородную почву для сельского хозяйства. Расходы на зарплаты, электричество и материалы существенно ниже для местных фермеров, по сравнению с американскими и бразильскими. Эти факторы делают аргентинскую сою очень конкурентоспособной.

FUN FACT

Сельское хозяйство Аргентины лучше всего описано в одном из рассказов американского писателя О. Генри: «… И жители там никогда не работают, потому что могут дотянуться и набрать целую корзину свежайших отборных фруктов, даже не вставая с кровати».

Обильные и дешевые урожаи сои частично идут на корм крупному рогатому скоту и способствуют развитию сильной мясной промышленности. Аргентинские стейки продаются на прилавках в России, несмотря на огромные расходы по транспортировке. Страна производит 250 литров молока на душу населения — в два раза больше, чем в соседней Бразилии. Аргентина экспортирует мясных и молочных продуктов на $11 млрд в год.

Аргентина — пятый в мире и крупнейший в Латинской Америке производитель вина.

Высокогорья региона Мендоза идеальны для выращивания винограда сорта Мальбек. До начала 90-х годов аргентинское вино вообще не экспортировалось из страны.

В Аргентине есть собственные ковбои — «Гаучо». Гаучо были очень уважаемы в XIX веке, а сейчас стали неотъемлемой частью аргентинской народной культуры.

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

Аргентинская экономика практически самодостаточна. Множество потребительских товаров производится внутри страны. Есть совсем немного товаров, которые местные индустрии не смогут заместить

Диверсификация экономики — это результат длительной политики протекционизма. В XX веке правительство существенно ограничивало импорт иностранных товаров за счет высоких пошлин. Аргентинские компании испытывали меньшее конкурентное давление и спокойно развивались.

Аргентина до сих пор имеет самые высокие импортные пошлины в мире.

Когда конкуренции нет — местная промышленность может стать менее эффективной и производить для населения товары более низкого качества. С другой стороны, снижение импортных тарифов может навредить компаниям.

Тем не менее, многие сектора аргентинской промышленности достаточно сильные, чтобы производить конкурентные товары на экспорт.

Аргентина — ключевой игрок в регионе!

Аргентинцы гостеприимны к иностранным производителям, которые желают строить в стране свои заводы. Форд, Фиат, Мерседес и Тойота собирают здесь современные модели пикапов и даже поставляют их в соседние страны Латинской Америки, включая Бразилию.

30% электричества в Аргентине генерируется на бестопливных гидроэлектростанциях. Стоимость энергии для частных предприятий в стране в три раза ниже, чем в Бразилии.

FUN FACT

Футбол — национальная игра Аргентины.

Спортшколы страны снабжают топовые футбольные клубы звездами первой величины. Аргентина проходила в финал Чемпионата Мира четыре раза и выигрывала его дважды.

РИСКИ

В Аргентине вечно высокая инфляция. Доходы людей остаются под давлением, т.к. цены в стране растут быстрее, чем зарплаты. Государство старается компенсировать эту разницу социальными пособиями и субсидиями для корпораций, но для этого должно расширять госдолг. Это ведет к росту инфляционных ожиданий и еще сильнее увеличивает цены.

За последние 200 лет в Аргентине случилось девять дефолтов — гораздо больше, чем в любой другой стране. Иностранные инвесторы не имеют уверенности в своих вложениях в страну, особенно в гособлигации. Это повышает стоимость заимствования для правительства и давит на бюджет.

Основная причина всех аргентинских дефолтов — раздутый госдолг. Правительство раздает населению и компаниям субсидии, за счет внешних займов. Когда песо (национальная валюта) обесценивается, Аргентине становится сложнее обслуживать долларовые долги.

FUN FACT

Аргентина — это родина танго. Танго стало популярным из-за демографического перекоса — в 1915 году в стране было на 100000 больше мужчин, чем женщин. У молодого человека было лишь два варианта сблизиться с девушкой: либо пойти в бордель, либо танцевать.

ПОЛИТИКА

Перонисты. Движение, которое следует идеям Хуана Перона — самого влиятельного аргентинского политика в XX веке. Перонисты поддерживают щедрые социальные выплаты и расширение государственного долга. Они имеют сильную поддержку среди рабочего класса.

Либералы. Выступают за более консервативную поддержку населения и корпораций, но часто сталкивается с социальными протестами. Либералы имеют электорат в основном среди среднего класса.

ТОП АРГЕНТИНСКИХ МИЛЛИАРДЕРОВ

Маркос Гальперин ($6.1 млрд, основатель и СЕО Mercadolibre)

Алехандро Булгерони ($3.3 млрд, Bridas Oil/Gas Corporation)

Грегорио Перес Компанк ($2.5 млрд, разные бизнесы)

ТОП ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ АРГЕНТИНЫ

Будущий успех Аргентины зависит от:

— Справится ли государство с инфляцией и печатанием денег в долгосрочном периоде?

— Станут ли аргентинские компании более конкурентоспособными без импортных пошлин? — Вернет ли Аргентина доверие международных инвесторов?