Допустим, что
портфельный менеджер может приобрести финансовый инструмент, который через семь лет принесёт $5 млн при отсутствии промежуточных денежных потоков.
Это значит, что, купив его по цене, превышающей $2 565 791,
портфельный менеджер получит от своих инвестиций меньше, чем 10 % годовых.
В случае ожидаемой слабости рынка
портфельный менеджер считает оправданным и эффективным решением продажу фьючерсов, а не лежащих в их основе продуктов.
В момент обвала они оказались единственным инструментом, посредством которого
портфельные менеджеры имели возможность ограничить риски.
Мы не выставляем заказы под диктовку
портфельного менеджера или управляющего хедж-фондом.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: ископыть — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Более эффективные шаги могли бы предпринять
портфельные менеджеры и инвесторы.
Два
портфельных менеджера обсуждают инвестиционные характеристики амортизируемых ценных бумаг.
Тогда один из ведущих
портфельных менеджеров, согласившись с моими доводами, сказал, что он всё же вынужден игнорировать всё, что я говорил о его подходах к управлению портфелем.
Однажды
портфельный менеджер вызвал меня и фундаментального аналитика к себе в кабинет и дал обоим одно и то же задание: проанализировать исторические уровни цен ряда акций, которые он собирался добавить в инвестиционный портфель компании.
Отчасти это связано с трудностями, которые аналитики испытывают при получении доступа к информации по отдельным фирмам, а также при её сборе, а отчасти – с давлением
портфельных менеджеров, которые могут держать длинные позиции на рынке ценных бумаг.
Отчёты о финансовых скандалах пестрят признаниями
портфельных менеджеров и членов советов директоров, заявляющих, что «они понятия не имели, что такое возможно».
Поскольку $30 000 000 (15 × $2 000 000) этой будущей стоимости представляют собой ежегодные купонные выплаты (в долларах), осуществляемые эмитентом и инвестируемые
портфельным менеджером, баланс в размере $24 304 250 ($54 304 250 – $30 000 000) – это процент, полученный от реинвестирования данных ежегодных купонных выплат.
Противники меры общей прибыли недовольны тем, что, применяя её,
портфельный менеджер вынужден строить предположения относительно ставок реинвестиций и будущих доходностей, а также мыслить в категориях инвестиционного горизонта.
Применение формулы хорошо иллюстрирует следующий пример: допустим, что
портфельный менеджер приобретает облигации номинальной стоимостью $20 млн, которые в течение 15 лет должны приносить 10 % годовых.
Тем не менее, даже крайне опытный
портфельный менеджер может ошибаться.
Для меня такими людьми стали мои коллеги –
портфельные менеджеры инвестиционной компании «ФИНАМ».
Главная задача: заставить
портфельных менеджеров отказаться от неправильной привычки вкладывать деньги только в облигации инвестиционного класса.
На фоне этих экстатических декораций
портфельные менеджеры, удостоенные чести отметиться на милкенском фестивале, подвергались чётко выверенной мозговой и психологической атаке: выступления на конференциях и семинарах распределялись строго по направлениям.
Ясно, что если б не было реальных фактов, то никакие «кинодивы» не сумели бы свернуть
портфельных менеджеров с пути истинного.
Портфельные менеджеры постоянно говорят, что «у них хорошее предчувствие» об акциях, профессиональные трейдеры ежедневно перемещают миллиарды долларов, основываясь на «внутреннем голосе».
Уже к 1974 году его повысили до директора по исследованиям, а в 1977 году он стал
портфельным менеджером фонда Magellan, где и началась «реальная» работа.
Получить цену, соответствующую справедливой стоимости,
портфельный менеджер может только в ситуации, когда облигация торгуется достаточно активно.
Судите сами: инвестируя доверенные ему деньги паевого, сберегательного или пенсионного фонда в долговые обязательства инвестиционного класса,
портфельный менеджер мог лишиться премии, в случае, если та или иная компания объявляла дефолт и не платила по долгам.