Предложения со словосочетанием «цена облигации»
Заметим, что цена облигации, продающейся с дисконтом, при условии неизменной требуемой доходности растёт.
Инвесторам, однако, бывает нужно узнать волатильность цены облигации в долларах.
Риск негативного воздействия изменения волатильности процентных ставок на цену облигации принято называть риском волатильности.
Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.
Что происходит с ценой облигации, если в течение периода между приобретением облигации и датой погашения требуемая доходность не меняется?
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: корпусник — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Нейтральное
Положительное
Отрицательное
Не знаю
Цена облигации с обратной плавающей купонной ставкой зависит, во-первых, от цены обеспечения, на основе которого облигация была создана, и, во-вторых, от цены облигации с обычной плавающей ставкой.
Размеры денежных потоков и требуемая доходность – аналитические данные, достаточные для вычисления цены облигации.
Заметим, что при росте требуемой доходности цена облигации без встроенных опционов падает.
Для нас важно, что цена облигации с обратной плавающей ставкой определяется исходя из цены обеспечения и цены облигации с плавающей ставкой.
Падение доллара стало проблемой для акций в тот момент, когда его инфляционное давление подтолкнуло цены облигаций вниз, а процентные ставки вверх.
Рост доллара привёл к падению сырьевых товаров, что в свою очередь привело к росту цен облигаций, за которым последовал рост цен акций.
Цена облигации, продающейся с премией или с дисконтом, меняется не под влиянием требуемой доходности, остающейся неизменной, а растёт или падает по мере приближения даты погашения.
Это особенно важно, чтобы понять, почему инвесторам фондового рынка необходимо также следить за движением цен на сырьевые товары, цен облигаций и курса доллара.
Цена облигации без учёта накопленного купонного дохода носит название чистой цены.
Более подробно динамика рыночных цен облигаций будет рассмотрена в следующей главе.
Проанализируйте результаты, полученные в пунктах b и d, и опишите волатильность цены облигации на рынке с высокими процентными ставками относительно её волатильности на рынке, где процентные ставки низки.
Эффект не проявлялся на протяжении целого года, до 1986 г., когда замедлялось падение цен сырьевых товаров, начавшееся в 1980 г., и прекратили рост цены облигаций.
Обратный процесс происходит с ценой облигации, продающейся с премией.
Цена облигации с плавающей купонной ставкой будет близка к номиналу, если требуемый рынком спред остаётся неизменным и на купонную ставку не налагаются ограничения.
Падение доллара может происходить одновременно с ростом цен облигаций и акций, пока не растут цены сырьевых товаров.
Теория исходит из уже знакомой нам идеи об обратной зависимости между ценой облигации, которая представляет собой сумму будущих доходов, и ставкой процента.
Мы с вами уже поняли, что облигации очень выгодно держать, когда процентные ставки на рынке падают, т.к. цена облигации начинает расти.
Когда она начинает падать, цена облигаций растёт, и люди начинают продавать облигации по более высоким ценам, чем те, по которым они их покупали, получая при этом разницу в ценах.
Незначительные изменения процентных ставок и цен облигаций приносят в итоге гигантские прибыли или гигантские убытки.
Другая мера волатильности цены облигации, используемая инвесторами, – это величина изменения доходности, соответствующая определённому изменению цены.
Таким образом, рыночная цена облигации будет менее изменчивой, так как процентная ставка будет корректироваться, например, каждые шесть месяцев, для того чтобы отразить рыночные условия на настоящий момент.
Ещё один из ключевых моментов межрыночного взаимодействия – это взаимосвязь цен облигаций и сырьевых товаров.
Некоторые инвесторы ошибочно полагают, что при росте купонной ставки цена облигации с обратной плавающей ставкой будет расти, если референсная ставка падает.
При данной длительности и начальной доходности волатильность цены облигации тем выше, чем ниже купонная ставка.
Первый шаг, который мы делаем, приступая к определению цены облигации, – определение её денежных потоков.
Очевидно, что цена облигации меняется в направлении, противоположном изменению требуемой доходности.
Доказательством этого положения может служить сравнение поведения цен облигаций с купоном 9 %, 6 % и 0 %, имеющих одинаковую длительность.
Всё началось с падения цен облигаций, резкого ослабления доллара и подъёма цен сырьевых товаров.
Изменение цены облигации можно объяснить одной или несколькими из приведённых ниже причин.
Заметим, что референсная ставка влияет на цену облигации с обратной плавающей ставкой постольку, поскольку она ограничивает процентную ставку облигации с плавающей ставкой.
Очевидно, что и в этом случае одновременное использование дюрации и меры выпуклости даёт хорошую аппроксимацию процентных изменений цены облигации при значительных изменениях требуемой доходности.
Как говорилось в главе 2, чувствительность цены облигации с плавающей ставкой зависит от того, меняется ли требуемый рынком спред.
Тот факт, что цены облигаций достигли максимума за четыре месяца до акций, указывает на тенденцию облигаций разворачиваться раньше акций.
Мы уже писали о том, что применять дюрацию в качестве единственной меры волатильности цены облигации неразумно.
До сих пор мы рассматривали выпуклость как подсобную величину, позволяющую улучшить аппроксимацию изменения цены облигации при данном изменении доходности.
Рост цен акций обычно сопровождается падением цен облигаций.
Таким образом, купонная ставка оказывает на волатильность цены облигации действие, обратное действию длительности.
Объяснение этому феномену следует искать в том факте, что цена облигации – это приведённая стоимость денежных потоков.
Цена облигации не останется прежней в случае, если облигация продаётся с дисконтом или с премией.
В конце 2016 эта же облигация стоила уже 101 пункт, т.е. за год вы получили 8% купона и 5% доходности в росте цены облигаций.
Ценовая стоимость базисного пункта, известная также как долларовая стоимость 01 (dollar value of 01), – это изменение цены облигации при изменении требуемой доходности на один базисный пункт.
На нём видно, как индекс CRB поднимается выше линии шеи (линия тренда, проведённая выше предыдущих максимумов) весной 1987 г. (которая завершает бычью модель перевёрнутые голова и плечи), а цены облигаций выходят за пределы нижней линии тренда в годовой треугольной модели – это плохое сочетание для акций, поскольку оно предполагает, что растущая инфляция подтолкнёт вверх процентные ставки.
Инвесторы использовали их для вложений в фонды облигаций, которые в тот период зафиксировали рекорд притока наличности даже несмотря на то, что цены облигаций по некоторым показателям были выше фиксировавшихся ранее на протяжении более 40 лет.
Поскольку цены облигаций и других ценных бумаг с фиксированной ставкой процента изменяются пропорционально изменениям рыночных процентных ставок, изменчивость ставок означала возможность резких колебаний цен данных бумаг, что создавало возможности для спекуляции (покупки или продажи облигаций в надежде на получение крупных прибылей при изменении цен, но с риском понести сравнительно крупные убытки) и арбитража (процесс покупки и продажи с целью получения номинально безрисковой прибыли за счёт использования диспаритета цен на различных рынках или на эквивалентные активы на одном рынке).
Помимо знания продуктов процентных ставок и рынков, мой отец был техническим аналитиком, или «чартистом», и трудолюбиво вычерчивал от руки на миллиметровой бумаге барные графики цен облигаций.
Синонимы к словосочетанию «цена облигации»
Сочетаемость слова «цена»
Сочетаемость слова «облигация»
Значение слова «цена»
ЦЕНА́, -ы́, вин. це́ну, мн. це́ны. ж. 1. Стоимость какого-л. товара, выраженная в денежных единицах. Государственная цена. Снижение цен на продовольственные товары. Стабилизация цен. (Малый академический словарь, МАС)
Значение слова «облигация»
ОБЛИГА́ЦИЯ, -и, ж. Один из видов ценных бумаг, предоставляющий право ее держателю на получение дохода в виде выигрыша или процента от ее нарицательной стоимости. Облигации государственного займа. Выиграть по облигации. (Малый академический словарь, МАС)
Афоризмы русских писателей со словом «цена»
- Всякому товару цена есть.
- Тот, кто любой ценой хочет быть первым, обречен на одиночество.
- Если прошлое вспоминается «в общем и целом», оно, наверное, умерло или просто не имеет цены. Лишь детали воссоздают картину. Порой неожиданные, когда-то казавшиеся смешными…
- (все афоризмы русских писателей)
Отправить комментарий
Значение слова «цена»
ЦЕНА́, -ы́, вин. це́ну, мн. це́ны. ж. 1. Стоимость какого-л. товара, выраженная в денежных единицах. Государственная цена. Снижение цен на продовольственные товары. Стабилизация цен.
Все значения слова «цена»Значение слова «облигация»
ОБЛИГА́ЦИЯ, -и, ж. Один из видов ценных бумаг, предоставляющий право ее держателю на получение дохода в виде выигрыша или процента от ее нарицательной стоимости. Облигации государственного займа. Выиграть по облигации.
Все значения слова «облигация»