Рынок ценных бумаг. Краткий курс

Коллектив авторов, 2015

Настоящее издание представляет собой учебное пособие, подготовленное в соответствии с Государственным образовательным стандартом по дисциплине "Рынок ценных бумаг". Материал изложен кратко, но четко и доступно, что позволит в короткие сроки успешно подготовиться и сдать экзамен или зачет по данному предмету. Издание предназначено для студентов высших учебных заведений.

7. Виды государственных ценных бумаг в России

1. Облигации республиканского внутреннего займа. Государственный республиканский внутренний заем РФ 1991 г. — первый в России свободно обращающийся заем, котируемый Центральным банком РФ (далее — ЦБ РФ). Он выпущен общим объемом 80 млрд руб. в виде облигаций достоинством 100 тыс. руб. каждая сроком на 30 лет (с июля 1991 г. по 30 июня 2021 г.).

Заем выпускался 16 отдельными разрядами по 5 млрд руб. каждый. Эти разряды объединялись в четыре группы (1–4 «Апрель», 5–8 «Июль», 9—12 «Октябрь», 13–16 «Январь»).

Держателям облигаций в безналичном порядке один раз в год по купону выплачивается годовой доход в размере 15 % от номинальной стоимости облигации. Обслуживание займа и торговля облигациями возложены на Главные территориальные управления ЦБ РФ. Облигации обращаются исключительно среди юридических лиц.

По первому требованию инвесторов учреждения ЦБ РФ продают облигации желающим купить их и выкупают их обратно у желающих продать по объявленным ЦБ РФ котировкам. Котировки выставляются один раз в неделю, по вторникам, и фиксируются на всю неделю. Техника купли-продажи для облигаций всех групп разрядов одинакова.

Главные территориальные управления ЦБ РФ реализуют и выкупают облигации в течение все года, кроме одной рабочей недели, «особой». Для серии «Апрель» — вторая неделя апреля каждого года; для серии «Октябрь» — вторая неделя октября каждого года. В эту неделю обычный порядок определения цены не действует. Сделки на этой неделе происходят по котировкам предшествующего месяца предшествующего года, т. е. за 13 месяцев до ее наступления. Это дает возможность инвесторам четко ориентироваться в ценовой динамике облигационного займа, а также планировать общую доходность по ним из расчета более чем на год.

2. Облигации государственного валютного займа. В 1992 г. принято решение о выпуске внутреннего валютного займа, облигации которого предусматривалось передать юридическим лицам — клиентам Внешэкономбанка (ВЭБ) в соответствии с величиной средств, замороженных на счетах в результате банкротства ВЭБ.

Основные параметры займа:

✓ валюта — доллары США;

✓ ежегодные купонные выплаты — 3 %;

✓ общая сумма займа — 7,885 млрд долл.;

✓ номинал: 1000, 10 000 и 100 000 долл.;

✓ дата выпуска — 14 мая 1993 г.;

✓ погашение по пяти сериям со сроком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет;

✓ выпуск в наличной бумажной форме в виде ценных бумаг на предъявителя.

3. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ) занимают ведущее место среди государственных ценных бумаг по таким характеристикам, как объем в обращении, емкость рынка, ликвидность и динамичность развития.

В мае 1993 г. начались торги по ГКО, а в июне 1995 г. на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) состоялся первый аукцион по размещению ОФЗ.

Наличие свойств, общих для ГКО и ОФЗ, несмотря на некоторые различия в эмиссионных характеристиках, позволяет говорить о существовании единого рынка ГКО и ОФЗ. Среди таких общих свойств можно отметить следующие:

☝технология размещения, вторичного обращения и погашения через систему организованного рынка ценных бумаг;

☝круг участников рынка, в первую очередь общий институт дилеров;

☝схожие инвестиционные качества.

Основные отличия ОФЗ от ГКО:

✓ срок обращения — три, шесть месяцев, один, два и три года;

✓ облигации купонные.

4. Эмитентом ГКО и ОФЗ выступает Министерство фи-4 У нансов РФ, которое принимает решение об осуществлении отдельных выпусков ГКО и ОФЗ и определяет их параметры.

Параметры выпуска государственных краткосрочных облигаций:

✓ номинальная стоимость облигации — 10 руб.;

✓ срок обращения три, шесть месяцев, один год (в настоящее время годовые облигации не эмитируются);

✓ облигации бескупонные, т. е. доходом по ним является разница между ценами покупки и погашения;

✓ эмиссия облигаций осуществляется в форме отдельных выпусков (траншей);

Конец ознакомительного фрагмента.