Антикризисное управление. Шпаргалка

С. С. Диденко, 2009

В учебном пособии освещаются теоретические и практические вопросы антикризисного управления предприятием, раскрываются основные положения диагностики финансового состояния предприятия и методика принятия решения при антикризисном управлении. Пособие рассчитано на студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, а также оно будет интересно руководителям разных уровней управления предприятием.

9. Экономическая формула

При рассмотрении кризиса как непосредственной угрозы выживания предприятия выделяют два аспекта: внешний и внутренний. Внешний аспект состоит из способности предприятия мобилизовать необходимый объем оборотных средств с целью выполнения своих обязательств перед кредиторами — выплаты и обслуживания долгов. Внутренний аспект заключается в способности обеспечения объемом оборотных средств, которые требуются для ведения хозяйственной деятельности. Поддерживать величину оборотных средств на соответствующем уровне можно с помощью денежных и эквивалентных им ресурсов предприятия. Т. о., в экономическом смысле кризис является дефицитом денежных средств при поддержании текущей хозяйственной (производство) и финансовой (кредиторы) потребностей в оборотных средствах. Такому определению соответствует следующее неравенство, которое представляет собой экономическую формулу кризиса:

Денежные средства < Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах + Текущая финансовая потребность в оборотных средствах.

Текущая финансовая потребность в оборотных средствах (ТФП) — самая простая и понятная часть формулы. ТФП является суммой предстоящих на момент расчета формулы выплат по возврату долгов (вместе с процентами по ним), а также штрафов и пеней (при просроченных платежах) за планируемый период. Покрывается с помощью денежных средств или приемлемых для кредиторов, по содержанию и условиям взаимозачетных операций.

Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах (ТХП) — это разница между суммой производственных и непроизводственных расходов на планируемый период, с одной стороны, и объемом производственных запасов предприятия в пределах, которые предусматривает смета, — с другой.

Определение порогового значения ТХП, невозможность обеспечения которого является критической, зависит от отраслевой принадлежности и иных особенностей предприятия. К примеру, в химической промышленности и металлургии существует минимальный технологически допустимый объем производства, а для металлообработки — уже нет. Объем постоянных (накладных) расходов также не является однозначным критерием порогового значения потребности в оборотных средствах, т. к. может быть скорректирован. ТХП покрывается либо денежными средствами, либо приемлемыми для предприятия по содержанию и условиям взаимозачетными операциями (т. е. поставкой в необходимые сроки по приемлемой цене именно тех товаров и услуг, на которые могли бы быть потрачены денежные средства предприятия).

Денежными средствами являются собственно денежные и эквивалентные им средства. Именно сумма денежных средств — показатель для определения кризисного состояния предприятия.

Во-первых, каждая взаимозачетная операция может являться достаточно легко приведенной к денежной оценке (при учете стоимостных и временных потерь). Во-вторых, конкретные краткосрочные активы резко отличаются по степени ликвидности. Дебиторская задолженность может быть безнадежной вне зависимости от формальных сроков и обязательств по ее погашению, а запасы готовой продукции могут быть мертвым грузом. При этом их наличие не обеспечивает реальной платежеспособности предприятия, определяемой в конечном итоге именно денежными средствами.

Эквивалент денежных средств — это величина покрытия потребности предприятия за конкретный период времени неденежными видами краткосрочных активов предприятия, выраженная в оборотных средствах.

Стандартная логика экономического и финансового расчета здесь не применяется. При расчете денежных и эквивалентных им средств предприятия принципиальными являются два фактора — структура потребностей предприятия (сырье, материалы и денежные средства) и время, в течение которого эти потребности должны удовлетворяться.