Инвестиции. *мелкий шрифт, который мы не читаем

Максим Белошапкин, 2023

Куда инвестировать? Как инвестировать?Это безопасно?И сотни других вопросов задают начинающие инвесторы вновь и вновь. Брокеры сделали бесчисленное количество курсов, но их курсы преследуют только экономические интересы брокеров. Аналитики с огнем в глазах продвигают новые производные инструменты. Инвест-блогеры и гуру торгуют готовыми портфелями, инвестиционными идеями, "сигналами". Как разобраться в бурных потоках информации? Я представляю вам исчерпывающее руководство по инвестициям в рынок ценных бумаг для начинающих инвесторов. Это не готовое решение, а практический инструмент, который обезопасит вас от финансовых потерь. Это фундаментальные знания, прошедшие проверку практическим опытом. Книга – невидимая рука, снимающая розовые очки на мир инвестиций.

2. Как устроен рынок ценных бумаг. Это безопасно?

«Большинство людей считает,

что им пошло бы на пользу,

если бы они взяли немного у тех,

кто имеет больше. Насколько больше

принесло бы им пользы, если бы они

узнали немного от тех, кто знает больше.»

Уильям Беткер

Зачем знать устройство рынка ценных бумаг? Чтобы обезопасить себя от мошенничества.

Устройство рынка ценных бумаг называется инфраструктурой или списком учреждений, обеспечивающих его работу.

Начнем с самого рынка. Он делится на внебиржевой и биржевой рынок.

Внебиржевой рынок не имеет жестких регламентов. На нем торгуются компании, не представленные на фондовой бирже и специфические финансовые инструменты. Сделки могут выполняться долго, так как участников меньше, чем на биржевом рынке. Поэтому обычному инвестору он не нужен.

Биржевой рынок строго регламентирован, контролируется Центральным банком. Именно о нем я буду рассказывать.

Связывая с предыдущими договоренностями, мы обсуждаем долгосрочные инвестиции на биржевом рынке.

Переходим к участникам рынка. Условимся, что:

Активы — все то, во что мы инвестируем. Это слово объединяет все ценные бумаги и финансовые инструменты.

Ликвидность — возможность быстро продать актив по рыночной стоимости, не снижая цену за срочность. Например, недвижимость обладает низкой ликвидностью: чтобы ее срочно продать, нужно опустить цену ниже рыночной. Чем проще и быстрее вы можете продать актив по рыночной цене, тем выше его ликвидность. Деньги обладают абсолютной ликвидностью.

Фондовая биржа

Фондовая биржа — это электронная площадка. Ее участники: компании, государство, обычные люди. Они покупают и продают ценные бумаги и финансовые инструменты. Фондовая биржа, как Авито в мире инвестиций. На Авито покупают и продают товары и услуги, а на фондовой бирже — активы. Рыночные цены активов определяются соотношением спроса и предложения, как на обычном рынке. Все сделки контролируются «администрацией рынка». На биржу допускаются только участники, прошедшие полную проверку, поэтому мошенников на ней нет. Разместить акции на фондовой бирже не настолько легко.

В России действуют две биржи: Московская и Санкт-Петербургская. Доступ на них обеспечивает брокер (ох, уж эти назойливые посредники). При выборе брокера решите, к каким биржам требуется доступ, так как не все брокеры дают возможность торговать сразу на обеих биржах. Поэтому необходимо знать отличия бирж.

^{Прим.: на дату публикации книги режим торгов на Московской бирже был Т+2. С 31 июля 2023 года Московская биржа перешла на режим торгов Т+1.}

Ожидаемый вопрос: к какой бирже открывать доступ? Обычно отвечают: новичкам достаточно Московской биржи. Но зачем с самого начала ограничивать себя в возможностях? Я рекомендую выбирать брокеров, предоставляющих доступ к обеим биржам в рамках одного счета.

Я упомянул о режиме торгов Т+2 / Т+1. Большинство инструментов торгуется по такой схеме. Т+2 означает, что ценные бумаги переходят в вашу собственность через два торговых дня после исполнения заявки. Т+1 означает, что ценные бумаги перейдут в вашу собственность на следующий рабочий день. Но отображаются на вашем счете сразу. Зачем это знать? Допустим, вы решили получить дивиденды по акциям компании, которых у вас нет. Тогда вам необходимо стать собственником акций на дату фиксации реестра акционеров. Дата известна заранее. Поэтому для гарантированного получения дивидендов приобретайте акции минимум за два торговых дня до закрытия реестра на Санкт-Петербургской бирже и за один рабочий день — на Московской бирже.

Торговый день — рабочий день. Биржа не работает по выходным и праздничным дням. Если торговая сессия прекратилась, то вы не совершите сделки и в рабочий день. С актуальным расписанием ознакомьтесь на официальных сайтах бирж. Ссылки в таблице выше.

Постепенно мы подходим к мысли: ценные бумаги не настолько быстро конвертируются (переводятся) назад в деньги.

Брокер

Торговать на бирже вы можете только через брокера или профессионального управляющего. Для этого достаточно установить приложение брокера и открыть брокерский счет. Какого брокера выбрать? Ожидаемый вопрос. Моя цель дать не готовое решение, а инструмент, с которым вы сами придете к собственному решению. Поэтому правильная постановка вопроса: как выбрать брокера?

Биржевой брокер — это паразит посредник на рынке ценных бумаг. Он:

— открывает счета;

— исполняет поручения клиентов;

— рассчитывает и уплачивает налоги за клиентов (но есть нюансы);

— начисляет и выплачивает дивиденды;

— ведет отчетность.

Брокеры существуют в банках, страховании, таможне, недвижимости, бизнесе. Обычно их задача — сопровождение сделок.

Оценивайте брокера поэтапно:

1) Юридический аспект.

Брокер должен иметь лицензию Центрального банка РФ.

Список брокеров, имеющих лицензию на осуществление брокерской деятельности, есть на сайте Московской биржи https://www.moex.com/ru/members.aspx

Дополнительно проверьте наличие лицензии на сайте ЦБ РФ https://cbr.ru/securities_market/registries/

Выбрав брокера из данного перечня, вы будете уверены, что его деятельность законна.

2) Присутствие в санкционных списках или наличие риска попадания в санкционные списки.

Брокеры, находящиеся под санкциями, имеют ограниченный доступ к инструментам и часто передают ценные бумаги другим брокерам. Из-за этого активы замораживаются на длительный срок. Избегайте таких брокеров. Почитайте актуальные новости перед выбором. Но нет гарантий, что он внезапно не попадет под санкции.

3) Рейтинг в национальном рейтинговом агентстве.

Шкала оценки имеет диапазон от А (высшая) до D (низшая). Самая высокая оценка — ААА. Далее по убыванию последовательно по алфавиту и количеству букв. Шкалу и результаты оценок изучите на сайте национального рейтингового агентства https://www.ra–national.ru/ru/about/rating–scale

Шкалу рейтингового агентства рекомендую изучить сразу. Она понадобится при формировании инвестиционного портфеля. Выбирайте брокера с наивысшей оценкой рейтингового агентства.

4) Количество клиентов и размер торгового оборота.

Чем больше, тем лучше. Сортировать брокеров по этим критериям можете на любом сайте по запросу «рейтинг брокеров».

5) Тарифы.

Только в конце сравнивайте тарифы, комиссии, доступные рынки, функционал приложений, сервис, уровень технологий.

Я хотел нарушить свое обещание о готовых решениях и подготовить рейтинг брокеров. Но решил не заниматься пустой работой, так как рейтинг может устареть, пока я пишу книгу. Тем более, у вас на руках есть инструмент, актуальный при любых экономических условиях.

Эмитент

Вы открыли брокерский счет, видите список акций, облигаций, других инструментов, их шифров. За каждым инструментом стоит эмитент: компания, государство, регион государства. Ценные бумаги размещаются, чтобы привлечь дополнительные деньги на развитие.

Депозитарий

Деньги хранятся в банке. С ними все понятно. А где хранятся ценные бумаги? Сейчас все акции и облигации — это цифровой код. Как ваши электронные деньги на банковской карте просто запись на счетах. Их нет на бумажном носителе. Информация о владельцах, эмитентах, операциях хранится в реестре и записывается депозитариями. Депозитарии выступают как свидетели и хранители памяти о сделках. Депозитарии есть у каждой биржи, у брокеров и доверительных управляющих. Но существует и Национальный расчетный депозитарий. Он владеет сведениями о всех сделках. Он — всевидящее око рынка. Если у вас есть акции зарубежных компаний, то информация о них хранится не только в российских депозитариях, но и в зарубежных. От депозитариев не спрятаться.

Так, хорошо, а кто все это дело контролирует?

Единый регулятор всех финансовых рынков — Центральный Банк РФ

Он выдает лицензии всем участникам рынка и лишает их, если кто-то не выполняет требования.

Таким образом, наличие лицензии ЦБ РФ — обязательное условие, на которое необходимо смотреть при распоряжении своими деньгами. Любые заявления о наличии лицензии перепроверяйте на сайте ЦБ РФ.

Что насчет зарубежных брокеров? В таком случае на вас ложатся повышенные риски. Если будут проблемы, вам придется иметь дело с судебной системой страны, в которой зарегистрирован брокер. К тому же, необходимо тщательно изучить налоговое законодательство этой страны. В обстоятельствах, возникших с 2022 года, сотрудничать с зарубежными брокерами не рекомендую. Например, один из самых популярных брокеров Interactive Brokers прекратил работу с российскими клиентами. Гарантий, что другие не последуют его примеру, нет. Поэтому разбирать данный вопрос не будем.

При покупке ценных бумаг есть 2 типа заявок.

Рыночные: покупка / продажа по рыночной цене сейчас.

Лимитные: покупка / продажа по указанной вами цене. Сделка исполнится, когда цена достигнет указанного значения. Есть несколько разновидностей лимитных заявок. Но суть одинаковая: сделка происходит при достижении заданного уровня цены. Сюда относятся тейк-профит, стоп-лосс.

Зачем нужны лимитные заявки? Если:

— вы не хотите покупать / продавать по рыночной стоимости, и предполагаете, что стоимость поменяется;

— необходимо ограничить возможные убытки.

Еще немного мучений в этом разделе.

Если вы читаете мою книгу, вы точно неквалифицированный инвестор. Не подумайте, что я вас оскорбляю. Это указывает на объем ваших возможностей и доступов на бирже. Квалифицированным инвесторам доступны все финансовые инструменты на любых рынках. Неквалифицированные инвесторы не могут торговать на всех рынках всеми инструментами. Главная проблема для неквалифицированных инвесторов: с 1 января 2023 года им запрещено совершать сделки с ценными бумагами недружественных стран. В остальном вы не почувствуете ограничений. Актуальный список недружественных стран установлен Распоряжением Правительства РФ от 05.03.2022 N 430-р «Об утверждении перечня иностранных государств и территорий, совершающих недружественные действия в отношении Российской Федерации, российских юридических и физических лиц».

Желаете получить статус квалифицированного инвестора? Тогда обратитесь к своему брокеру с заявлением. Но необходимо выполнить одно из условий:

— владение активами на сумму не менее 6 млн. руб.;

— обороты по сделкам за год не менее 6 млн. руб.;

— не менее 2-х лет работать в компании, связанной с ценными бумагами;

— иметь высшее экономическое образование в ВУЗе, аттестовывающем в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, или иметь аттестат специалиста финансового рынка.

Последнее, что разберем в разделе — первичный и вторичный рынок. Акции могут размещаться на фондовой бирже впервые — это называется IPO — первичное размещение ценных бумаг. Акции могут торговаться последующими собственниками — это называется вторичным рынком ценных бумаг. В 99% случаев инвестиционные портфель формируется на вторичном рынке. Вернемся к примеру с Авито. На Авито вы можете купить как новый автомобиль от дилера, так и подержанный у второго собственника. С акциями аналогично: вы можете быть ее первым владельцем, если будете участвовать в IPO, а можете перекупить в будущем. Но есть нюанс: новый автомобиль доставляет меньше хлопот владельцу, чем подержанный. Акция без истории торгов наоборот более непредсказуема.

Теперь вы знаете, как устроен рынок, как выбрать брокера, на каких биржах проходят официальные торги. Мошенникам стало сложнее вас обмануть.