Ключевые идеи книги: Как заработать на «мусорных» облигациях. Роберт Левин

Smart Reading, 2020

Этот текст – сокращенная версия книги Роберта Левина «Как заработать на «мусорных» облигациях». Только самые ценные мысли, идеи, кейсы, примеры. О книге Не многие эксперты в области инвестирования готовы делиться своими знаниями с внешним миром. И никто из них не делал этого так просто и ясно, как Роберт Левин в книге «Как заработать на «мусорных» облигациях». Она будет полезна тем, кто хочет приобрести опыт инвестирования в высокодоходные облигации. Роберт Левин – пионер рынка мусорных облигаций, он рассказывает о рисках, связанных с возможностью получить беспрецедентные прибыли на этом рынке. В его компании Nomura Corporate Research and Asset Management в течение 18 лет фонды мусорных облигаций превосходят высокодоходные индексы. Автор объясняет, как сделать на этом деньги, как найти специалиста, который будет принимать за вас инвестиционные решения, и как сгенерировать такой уровень прибыли, которого на других рынках достичь невозможно. Зачем читать • Узнать, что такое «мусорная» облигация, от чего зависит ее цена и доходность. • Минимизировать риски, с которыми сталкивается инвестор, приобретающий «мусорные» облигации. • Научиться правильно проводить кредитный анализ и читать юридическую документацию по облигациям. Об авторе Роберт Левин – основатель корпорации NCRAM (Nomura Corporate Research and Asset Management), которая специализируется на управлении инвестициями. Он основал NCRAM в 1991 году как филиал компании Nomura Holding America. С тех пор в течение десятилетий успешно управляет высокодоходными портфелями в должности генерального директора и финансового аналитика. В его руках было сосредоточено инвестиций клиентов на сумму $15 млрд. Входит в Зал славы Общества аналитиков активов с фиксированным доходом.

Как присваивается рейтинг?

Существует три основных рейтинговых агентства: «Мудис» (Moody’s), «Стандард энд Пурс» (Standard & Poor’s или S&P) и «Фитч» (Fitch). Чем выше рейтинг облигаций, тем более низкую процентную ставку должна платить компания-эмитент держателям облигаций. Облигациям инвестиционного уровня присваивается рейтинг ААА, АА, А и ВВВ с плюсами и минусами (например, АА+ или BBB—). У «мусорных» облигаций рейтинг бывает ВВ, В или ССС с плюсами и минусами.

Профессионалы, обсуждая инвестиции в облигации, используют термин «спред», обозначающий количество базовых пунктов (1/100 от 1 %), превышающих размер процента по облигациям по сравнению с процентом, выплачиваемым по казначейским обязательствам США со схожим сроком погашения. Если у 10-летней «мусорной» облигации доходность 6 %, а у 10-летней облигации правительства США доходность 3 %, то спред к казначейским облигациям составляет 3 %, или 300 базовых пунктов. Профессионалы мыслят спредами.