Аутсорсинг на рынке ценных бумаг

Александр Юрицин, 2017

В монографии раскрываются актуальные аспекты практического применения инструмента аутсорсинга на рынке ценных бумаг. Обосновывается возможность использования аутсорсинга различными участниками фондового рынка. В рамках построения алгоритма применения аутсорсинга эмитентами ценных бумаг обозначаются макроэкономические факторы, перспективные направления использования данного инструмента, а также изучаются вопросы целесообразности данных отношений. На основе изучения нормативно-правовой основы функционирования профессиональных субъектов рынка ценных бумаг определяются возможные направления применения аутсорсинга в их деятельности. Работа ориентирована на широкий круг ученых, профессиональных субъектов рынка ценных бумаг, а также регулирующих органов и предпринимателей.

Рецензент:

Иванова Л.Н., доцент кафедры экономики и финансовой политики экономического факультета Омского государственного университета им. Ф.М. Достоевского, кандидат экономических наук, доцент.

A. A. Yuritsyn

OUTSOURCING IN THE SECURITIES MARKET

Monograph

Moscow

YUSTITSINFORM

2017

Reviewer:

Ivanova L.N., Associate Professor of Economics and Financial Policy Department of Economics Faculty; Dostoevsky Omsk State University; PhD in Economics, Associate Professor.

Outsourcing in the securities market: monograph. / А.А. Yuritsyn. — M.: Yustitsinform, 2017. — 268 p.

ISBN 978-5-7205-1409-9

The monograph reveals the actual aspects of the practical application of outsourcing tool on the securities market. The possibility of using the outsourcing by various participants of the stock market is justified. Within the framework of the algorithm for the use of outsourcing, macroeconomic factors and perspective directions of outsourcing application by securities issuers are indicated. Also the questions of appropriateness of these relations are studied. Based on the study of legal framework for the functioning of professional subjects of securities market, possible areas of outsourcing application in their activities are identified.

The work is aimed at a wide range of scientists, professional subjects of the securities market, as well as regulators and entrepreneurs.

Key words: outsourcing characteristics, outsourcing classification, outsourcing agreement, securities issuers, functions of securities issuers, macroeconomic problems of financial market, appropriateness of outsourcing, algorithm of outsourcing application, professional subjects of securities market.

Предисловие

Последние десятилетия отечественная экономика воспринимает все возможные преимущества рыночных отношений, сформированных на протяжении десятилетий развития в капиталистических странах. Аутсорсинг как инструмент ведения бизнеса тому не исключение. Согласно статистическим данным, в развитых экономиках его применяют свыше 80 % компаний^[1]. Отечественные фирмы также проявляют немалый интерес к аутсорсингу.

Несмотря на обширное применение аутсорсинга в предпринимательской практике, существуют значительные теоретические и практические проблемы применения данного инструмента. По статистике, аутсорсинг применяется 63 % отечественных организаций^[2], однако в литературе нет общепринятого определения понятия аутсорсинга, его признаков, оснований классификаций. Данные вопросы усугубляются проблемами правового регулирования договорных отношений аутсорсинга.

Несмотря на значительное число научных публикаций, понимание аутсорсинга порою столь противоречиво, что конформизм существующих подходов приводит к нарушению основных законов логики. Да и практика применения аутсорсинга демонстрирует попытки явно противозаконных способов использования данного инструмента. Не случайно риск расторжения договоров достигает 35 %^[3]. Данные обстоятельства подтверждают наличие проблем применения аутсорсинга, что сказывается на перспективах и эффекте от его применения. Получается, что, несмотря на распространенность в отечественной и иностранной практике, к аутсорсингу прибегают не как к единому институту, а как к разрозненной сумме инструментов для решения частных задач, стоящих перед фирмой, что не обеспечивает комплексности преимуществ, заложенных в аутсорсинг. Возникает закономерный вопрос, действительно ли статистические данные свидетельствуют о применении аутентичного аутсорсинга? Что в действительности представляет собой данный инструмент?

Данные обстоятельства, однако, не останавливают отечественный бизнес в применении аутсорсинга. В тоже время, несмотря на большое видовое разнообразие сфер применения данного инструмента, анализ литературы показывает, что имеется значительный пробел в части перспектив применения аутсорсинга на рынке ценных бумаг. Полагаем, что в условиях противоречивого понимания данного инструмента, а также наличия сложной системы правового регулирования отношений и статуса участников дынного рынка, использование аутсорсинга без проведения фундаментального исследования особенностей, направлений и ограничений его применения на рынке ценных бумаг попросту невозможно. Нужно заметить, что лишь очень редкие авторы высказывались за необходимость применения аутсорсинга участниками рынка ценных бумаг, применительно к частным аспектам и нуждам их деятельности.

Полагаем, что законодательство о рынке ценных бумаг содержит значительное число норм, восприимчивых для применения аутсорсинга. Однако сами по себе предпосылки еще не свидетельствуют ни о фактическом применении аутсорсинга, ни о реальных перспективах его внедрения на рынок ценных бумаг. Ведь аутсорсинг — нематериальное явление, притом не имеющее единого подхода ни к понятию, ни к признакам. Следовательно, изучение отраслевых перспектив применения аутсорсинга должно исходить из решения обозначенных теоретических и методологических проблем, определения юридических форм и особенностей взаимодействия данного инструмента с рынком.

Анализ макроэкономической ситуации показывает, что в отечественной экономике имеются существенные проблемы, в перспективе негативно влияющие на развитие финансового сектора в целом. Для отдельных участников, например эмитентов, выход на фондовый рынок зачастую связан со значительными затратами трудовых и финансовых ресурсов, что также не способствует развитию рынка прямого финансирования. Это позволяет нам обосновать проблему, которая заключается в противоречии между спорной практикой широкого применения аутсорсинга различными субъектами экономики и неизвестностью данного инструмента для участников рынка ценных бумаг. Полагаем, что применение аутсорсинга позволит повысить эффективность трансмиссионного механизма передачи финансовых ресурсов на фондовом рынке. Достижение заданных результатов связано с определением перспективных, восприимчивых для применения аутсорсинга отношений между участниками рынка, обоснованием объективных макроэкономических направлений его внедрения, рассмотрением вопроса о целесообразности использования аутсорсинга.

Считаем, что изучаемая тема, так или иначе, позволит обогатить содержание таких направлений и теорий современной экономической науки, как: неоклассическая теория финансов, финансовый менеджмент, теория агентских отношений, теория трансакционных издержек, концепция приоритета экономических интересов собственников, теория контрактов и теория стоимости капитала.

Примечания

1

Кизим А. А., Деркач Н. К. Аутсорсинг маркетинговых услуг: перспективы развития [Текст] / А. А. Кизим Н. К. Деркач // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. 2014. № 7. С. 55.

2

Там же. С. 54.

3

Алиева М. З., Евсеева А. Р Аутсорсинг как форма хозяйственных отношений организаций-партнеров [Текст] / М. З. Алиева, А. Р. Евсеева // Вестник Волгоградского института бизнеса. 2012. № 2. С. 186; Надеин Н. В. Аутсорсинг на рынках деловых услуг [Текст] / Н. В. Надеин // Актуальные аспекты современной науки. 2015. № 8. С. 61.