Государственный и муниципальный долг

Л. Б. Мохнаткина, 2013

Учебное пособие включает три раздела. В первом разделе изложены основные категории и понятия, характеризующие особенности организации и развития рынка государственных ценных бумаг и систему управления государственным долгом. Во втором разделе рассмотрены современные тенденции развития государственного и муниципального долга в Российской Федерации. Анализ основан на современных показателях динамики государственных внутренних и внешних заимствований, а также на работах ведущих экономистов в сфере проблем государственных и муниципальных заимствований. Третий раздел посвящен изучению вопросов классификации и структурирования государственного внешнего долга, управления внешней задолженностью в Российской Федерации, развития отношений России с иностранными кредиторами и международными финансовыми организациями.

Введение

Развитие мирового финансового рынка в условиях глобализации общеэкономического пространства сопровождается в значительной степени активизацией кредитной и заемной деятельности государств и других субъектов мировой экономики. При этом в современных условиях государственный долг рассматривается как инструмент, при помощи которого можно эффективно решать социально-экономические задачи.

Для России вопросы эффективного управления государственной задолженностью являются не менее актуальными, чем для многих развитых стран. Долговая политика на протяжении двух десятилетий представляет собой одно из стратегических направлений экономической политики, которое формируется в особых социальноэкономических условиях и находится под влиянием специфических факторов.

Одним из наиболее значимых факторов является распад СССР, в результате чего Россия приняла на себя бремя союзного долга. Проблема обслуживания этой составляющей внешнего долга в 90-е годы носила политическую окраску, привлекая внимание международной общественности и определяя позиции России на мировом рынке.

Другая составляющая внешнего долга сформировалась за счет постсоветских заимствований вследствие дефицита внутренних ресурсов и их недостаточности для проведения структурных преобразований, которые были так необходимы в период перестройки административно-хозяйственного механизма.

Проблема обслуживания внутренней составляющей федерального долга становилась все более актуальной по мере досрочного погашения внешних обязательств перед кредиторами бывшего СССР. Начиная с 2000 года Министерство финансов Российской Федерации ведет политику наращивания внутреннего долга, стремясь минимизировать валютные риски, оживить внутренний финансовый рынок, повысить его ликвидность за счет выпуска в обращение новых видов государственных ценных бумаг.

Важнейшей для современной России остается проблема развития рынка региональных и муниципальных заимствований, которая тесно связана с реализацией принципов бюджетного федерализма, балансирования финансовых интересов Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований. Формально создана основа для самостоятельного ведения заемной деятельности региональными и местными органами власти, но экономические условия пока не созданы, отсутствуют экономические стимулы развития заемной деятельности. Субъекты Федерации предпочитают рассчитывать на финансовую поддержку федерального центра в виде дешевых бюджетных кредитов вместо самостоятельного размещения займов, которые необходимо обслуживать на рыночных условиях. В этих условиях существует риск вырождения рынка субфедеральных заимствований в дополнительный канал финансовой поддержки территорий.

Таким образом, развитие финансово-кредитных отношений невозможно без повышения качества управления государственной и муниципальной задолженностью, что в современных условиях требует от специалистов финансово-кредитной сферы определенных знаний и умений. В этой связи дисциплина «Государственный и муниципальный долг» имеет большое значение для получения студентами более углубленных практических и теоретических познаний в сфере управления государственной и муниципальной задолженностью с целью их дальнейшего применения в профессиональной деятельности.

В содержательном плане учебное пособие охватывает основные теоретические и практические аспекты управления государственным и муниципальным долгом в Российской Федерации. В первом разделе раскрываются теоретические и организационно-правовые аспекты управления государственным долгом, содержание долговой политики государства, рассмотрен механизм функционирования рынка государственных ценных бумаг. Второй и третий разделы посвящены изучению особенностей функционирования внутреннего долга и внешнего долга, изменению их состава и структуры в разные периоды социально-экономического развития Российской Федерации.