Предложения со словосочетанием «доходность к погашению»
При одинаковых длительностях и одинаковых доходностях к погашению облигации с более высокой купонной ставкой демонстрируют бо́льшую зависимость общей прибыли от результатов реинвестиций купонных выплат.
При одинаковых доходностях к погашению и одинаковых купонах общая денежная прибыль облигации, длительность которой выше, в большей степени зависит от величины процента на процент.
Если либо первое, либо второе условие не соблюдается, доходность облигации в действительности оказывается больше или меньше доходности к погашению.
Как вы думаете, к какому из двух значений – доходность к погашению или ставка реинвестирования – окажется ближе общая прибыль долгосрочной высокодоходной купонной облигации, додержанной до погашения?
Таким образом, при равных длительностях и доходностях к погашению облигации, торгующиеся с премией, в большей степени, чем облигации, продаваемые по номиналу, зависят от величины процента на процент.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: фундальный — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Нейтральное
Положительное
Отрицательное
Не знаю
Кроме того, доходность к погашению принимает в расчёт временные параметры денежных потоков.
Процедура определения значения доходности к первому отзыву аналогична вычислению доходности к погашению.
Мера доходности к колл-опциону страдает теми же недостатками, что и мера доходности к погашению.
Похоже, что доходность к погашению не лучший критерий для выбора ценной бумаги.
Между тем, как мы покажем в дальнейшем, в основе вычислений доходности к погашению лежит предположение о том, что купонные выплаты могут быть реинвестированы под ту же самую доходность.
По-видимому, инвестору не следует рассчитывать на то, что купонные выплаты будут реинвестированы под доходность к погашению.
Объясните, почему величина общей прибыли облигации, додержанной до погашения, – число, располагающееся между значениями доходности к погашению и ставкой реинвестирования.
Существует риск, связанный с тем, что будущие ставки реинвестирования могут оказаться ниже, чем доходность к погашению в момент покупки облигации.
Таким образом, доходность облигации с нулевым купоном на момент погашения соответствует обещанной доходности к погашению.
Риск, связанный с реинвестированием купонных выплат под ставки более низкие, чем доходность к погашению, называется риском реинвестиций.
Напомним, что вычисление доходности к погашению строится на предположении о возможности реинвестировать купоны под данную доходность к погашению.
Вычисления проводятся по той же схеме, что и при определении значений доходности к погашению и доходности к колл-опциону.
Таким образом, реинвестирование купонных выплат под ставку более низкую, чем доходность к погашению, сделает реальную доходность облигации ниже, чем доходность к погашению.
Ещё раз обратим ваше внимание на то, что доходность к погашению не может выполнять аналогичные функции, т. е. не является мерой относительной ценности облигации.
Таким образом, инвестор оказывается не в состоянии подсчитать доходность к погашению облигаций этого типа.
Каким образом, при прочих равных, влияет на волатильность цены доходность к погашению?
Для облигаций со встроенным колл-опционом наряду с доходностью к погашению традиционно вычисляется значение доходности к колл-опциону.
Вычисление доходности к погашению проводится методом подбора.
Таким образом, доходность к колл-опциону – мера, страдающая тем же недостатком, что и доходность к погашению.
Доходность к погашению учитывает все три источника дохода, однако строится на безосновательном предположении о том, что купонные выплаты могут быть реинвестированы под данную доходность к погашению.
Доходность к погашению – это мера, которая позволяет оценить не только текущий купонный доход, но и размер прибыли или убытка, ожидающих капитал инвестора, остающегося владельцем облигации до погашения.
Доходность портфеля облигаций – это не просто среднее или взвешенное среднее доходностей к погашению отдельных облигационных выпусков, входящих в портфель.
Очевидно, что в этой ситуации возможен либо прирост капитала, либо убыток, благодаря которым прибыль окажется выше или ниже обещанной в настоящий момент доходности к погашению.
Это значит, что доходность к погашению 10 % возможна лишь в ситуации, когда почти половина ($1275,36 / $2555,96) общей прибыли от облигации поступает от реинвестирования купонных выплат.
Рассмотрим теперь 15-летнюю облигацию с купоном 7 % (мы анализировали её, говоря о текущей доходности и доходности к погашению).
На рынке облигаций принято вычислять доходность к погашению, доходность ко всем возможным датам отзыва (к колл-опционам) и ко всем возможным датам продажи выпуска эмитенту (к пут-опционам).
Очевидно, таким образом, что доходность к погашению – величина, малозначимая для участника рынка, инвестирующего в долгосрочные купонные облигации, поскольку плохо описывает потенциальную прибыль, которую реализует инвестор, додержавший ценную бумагу до погашения.
Доходность к погашению подсчитывается исходя из размера купонных выплат, а также возможного прироста (потерь) капитала.
Доходность к погашению вычисляется так же, как и рассмотренная выше доходность (внутренняя ставка доходности); учитываются те денежные потоки, которые получает инвестор, держащий облигацию до погашения.
Доходность к погашению, полученную с учётом этого рыночного соглашения, называют доходностью, эквивалентной облигационной (bond-equivalent yield).
При вычислении доходности денежного потока (об этой величине мы подробно поговорим в главе 11), так же как и при подсчёте доходности к погашению, учитываются все три источника прибыли.
Величина доходности денежных потоков вычисляется на основании тех же предположений, что и доходность к погашению; кроме того, считается, что, во-первых, периодические выплаты номинала могут быть реинвестированы под доходность денежного потока и, во-вторых, предполагаемые предоплаты действительно будут иметь место.
Доходность к погашению, предполагаемая в момент покупки ценной бумаги, сможет стать реальностью, если инвестор додержит облигацию до погашения и если купонные выплаты будут реинвестированы под данную доходность к погашению.
Анализ показывает: чем выше доходность к погашению, тем ниже волатильность цены.
Таким образом, текущая доходность к погашению составляет 10.73% годовых до вычета налога, а выплаты предполагаются ежегодно аж до 30.07.2036 года!
Для сравнения краткосрочных облигаций можно использовать разницу между доходностями к погашению.
Доходность к погашению корпоративной облигации и её взаимосвязь с кривой доходности.
Синонимы к словосочетанию «доходность к погашению»
Сочетаемость слова «доходность»
Сочетаемость слова «погашение»
Значение слова «доходность»
ДОХО́ДНОСТЬ, -и, ж. Свойство по прил. доходный (во 2 знач.); количество получаемых от чего-л. доходов. Доходность предприятия. Увеличить доходность колхозов. (Малый академический словарь, МАС)
Значение слова «погашение»
Отправить комментарий
Значение слова «доходность»
ДОХО́ДНОСТЬ, -и, ж. Свойство по прил. доходный (во 2 знач.); количество получаемых от чего-л. доходов. Доходность предприятия. Увеличить доходность колхозов.
Все значения слова «доходность»Значение слова «погашение»
ПОГАШЕ́НИЕ, -я, ср. Действие по глаг. погасить—погашать (во 2 знач.). Погашение ссуды. Погашение займа.
Все значения слова «погашение»Синонимы к словосочетанию «доходность к погашению»
- текущая доходность
- внутренняя норма доходности
- ожидаемая доходность
- доходность активов
- дивидендная доходность
- (ещё синонимы...)